En av de vanligaste bitar av investeringsrådgivning på senare år är att du var tvungen att äga guld.

Guld, några sade, var den enda sanna valutan.

Guld skulle skydda värdet av ditt sparande från förödelsen av out-of-control statliga pengar utskrift.

Guld var ett enkelt ämne - fri från de redovisningsprinciper ståhej, korruption, bedrägeri och operationell osäkerhet av bestånden och företag.
Eftersom guldpris fortsatt att stiga, var denna logik upprepas så ofta att det kom att ses som fakta. Och det verkade inte förklara varför just guldpris höll på att stiga, men varför de skulle fortsätta att öka - till $ 2.000 per uns, $ 5000 per uns, och bortom.

I morse kraschade guldpriser genom $ 1300 per uns, slår den lägsta nivån på två år. På $ 1300, är guld nu ned 30% från toppnivån. Och alla investerare som till slut köpte in guldet mani under de senaste åren är nu under vatten.

Om detta var bara "volatilitet" - om guldet hade några grundläggande värde att det sannolikt så småningom skulle återvända till - då prisfallet skulle vara no big deal. Men det finns inget fast teoretiskt sätt att "värde" guldet, så dess pris skulle kunna göra nästan vad som helst. Guldpriset kan falla ytterligare 50% till $ 650, till exempel, och ändå vara 50% över nivån för föregående decennierna. (Om du behöver mer bevis för att inte alltid går upp, från slutet av 1980 till början av 2000-talet, sjönk guldpriset med mer än hälften.)